金(jīn)融界4月20日(rì)消息 中国(guó)人民(mín)银行调查统计(jì)司司(sī)长、新(xīn)闻发言(yán)人阮健弘在发布(bù)会上表示，初(chū)步(bù)测算，今年一季度(dù)宏(hóng)观(guān)杠杆(gān)率(lǜ)是289.6％，比上年末高8个百分点。当(dāng)前(qián)宏观杠杆率的回升，有一(yī)定的季节性原因(yīn)。

　　近年来，在非金(jīn)融部门的新增债务(wù)中，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)占比基本(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式běn)上都保持在70％以上，因此贷(dài)款的投放(fàng)节奏对宏观杠(gāng)杆率(lǜ)的变(biàn)化(huà)影响(xiǎngln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)是(shì)比(bǐ)较明显的(de)。一(yī)季(jì)度(dù)是信贷投放(fàng)的(de)高峰，前(qián)面我也提到2021—2022年一季(jì)度的新增贷款占全年贷款的(de)比重是40％左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)期受春节因素的影响，一季(jì)度GDP的规模往往居全年各季度的低位。也就是说，信贷投放(fàng)的季度高位和GDP增(zēng)长的季度低(dī)位这两(liǎng)个(gè)季节性的特征(zhēln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式ng)相互叠加，导致(zhì)一(yī)季(jì)度的宏观杠杆(gān)率(lǜ)会(huì)出现(xiàn)上(shàng)升比较多的情况(kuàng)。

　　另(lìng)外，今年一季(jì)度，经济(jì)仍处于恢复的过程当中，金融体系加大对实体(tǐ)经济的支持力度，政府债券发(fā)行前置等因素也强化了宏观杠杆率的季(jì)节(jié)特征。应当看到，目前我(wǒ)国经济(jì)恢复发(fā)展势头良好，这将有(yǒu)助(zhù)于全(quán)年宏观杠(gāng)杆率保(bǎo)持基本稳定。

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