今(jīn)年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng随性是什么意思，女人随性是什么意思)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除随性是什么意思，女人随性是什么意思了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从随性是什么意思，女人随性是什么意思招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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