大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还(hái)是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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