券商(shāng)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩(jì)全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多(duō)达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券、西(xī)南(nán)证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是(shì)财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(h柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的(de)研报中称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自(zì)营(yíng)业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的(de)公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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