金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最(zuì)后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与(yǔ)白(bái)糖(táng)期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花>此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(jiǎn)单估算(suàn)供需(xū)缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产(c笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花hǎn)量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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