公募(mù)基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流(liú)基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓路径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季(jì)度均实现了(le)正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对(duì)中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察公(gōng)司(sī)的发(fā)展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一(yī)目标的(de)最(zuì)重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公(gōng)布的(de)社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除(chú)了继(jì)续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司在过(guò)去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关(guān)注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实(shí)现了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实(shí)与全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏(piān)好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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