为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文(wén)化传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系(xì)等(děng)提出(chū)了(le)申(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(jiān)会(huì)认为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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