30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各(gè)类低价转债接(jiē)连(lián)雪崩。分析认为，资金开(kāi)始(shǐ)担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数(shù)板块(kuài)下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆(nì)势飘红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却是(shì)逆(nì)势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没有过的(de)可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公(gōng)司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了(le)30年来的可转债(zhài)没(méi)有(yǒu)出(chū)现正股和转债退(tuì)市的(de)历(lì)史(shǐ)。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元(yuán)的(de)转债(zhài)如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可能面(miàn)临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元的(de)低价转债(zhài)，而一(yī)年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一(yī)度没有(yǒu)转债价(jià)格(gé)低于100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商、银行等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷(dài)在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创历(lì)史(shǐ)新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数i据再次印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效(xiào)应外(wài)，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看(kàn)，4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出(chū)台，对市场均(jūn)是呵护而非压(yā)力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本(běn)轮加(jiā)息已(yǐ)至i顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部(bù)的分化(huà)，热门板块交易性的(de)波动是(shì)指(zhǐ)数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内(nèi)需(xū)修复、外(wài)需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵(hē)护延续、外资流(liú)出压力不大下市场无(wú)大(dà)风(fēng)险，震荡(dàng)修(xiū)复延续。

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