今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度(dù)低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等(dě竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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