5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主(z伊拉克是不是被灭国了hǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)伊拉克是不是被灭国了收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出(chū)和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确(què)定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底伊拉克是不是被灭国了，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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