在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖)连跌52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品。

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