财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后，与这次事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)的(de)一个重要(yào)问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责(zé)欧洲(zhōu)、中东和(hé)非洲地(dì)区的信贷衍生品决(jué)定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布(bù)公告称，由11家买方机构、卖方银(yín)行和做市商组成的委员会一(yī)致投票通过了上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与(yǔ)CDS合约所依据的参考(kǎo)债券（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的(de)瑞(ruì)信(xìn)英镑次级债作为标准(zhǔn)参(cān)考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁定，并(bìng)没有(yǒu)发(fā)生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中的(de)排(pái)名(míng)条(tiáo)款和担保条件(jiàn)，次级(jí)债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债券的优先债权(quán)人(rén)。同时(shí)在2014年的文板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的(de)文件(jiàn)中(zhōng)，决策(cè)委员(yuán)会没有对AT1债券是(shì)否构成(chéng)借(jiè)款(kuǎn)资金(jīn)做出(chū)任何决定。

　　在3月(yuè)中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿(yì)美(měi)元的瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全(quán)额减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较(jiào)为(wèi)常(cháng)见的(de)金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的(de)作(zuò)用是在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可(kě)以向(xiàng)卖方(fāng)索赔(péi)，索赔(péi)的金额通常等(děng)于参考资产的面值减去违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责决(jué)定在这(zhè)个(gè)地(dì)区是否(fǒu)发生了信贷(dài)衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名(míng)义总(zǒng)量超(chāo)过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先级(jí)债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提(tí)交给美国(guó)SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿美元的损(sǔn)失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购资(zī)产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政府(fǔ)的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将在合并(bìng)交易完成(chéng)后加入瑞银集团的董事(shì)会(huì)，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示