为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了(le)一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联(lián)合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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