北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下(使我不得开心颜上一句是什么xià)新增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交使我不得开心颜上一句是什么所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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