大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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