今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)二季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.4联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量6％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计(jì)算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研究视(shì)野，逆势而行。

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