自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成(chény是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗ng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持(chí)续(xù)下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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