曾号称“广州第一民企”，也是(shì)最低调的“世界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国(guó)好(hǎo)老板”等(děng)多个光环(huán)的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案查处(chù)，其本(běn)人也被正式采取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制(zhì)人张劲取得联(lián)系，无法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄浦分局发布公(gōng)告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆(yuán)方投资有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查处(chù)。公安(ān)机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌(xián)疑(yí)人(rén)张(zhāng)某(mǒu)等人采取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　公(gōng)安机关已依(yī)法提取(qǔ)相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专(zhuān)业机(jī)构进(jìn)行独立(lì)鉴定和司法审计，已对涉案相关(guān)资产予(yǔ)以查封(fēng)、扣(kòu)押(yā)、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪(xuě)松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也(yě)就(jiù)是雪(xuě)松(sōng)控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对张劲一年多(duō)之(zhī)前(qián)承诺的理财(cái)兑付(fù)方案抱有一线希望的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股(gǔ)价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开资(zī)料显示(shì)，雪松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年成立的(de)君(jūn)华(huá)集团，是一(yī)家主营房地(dì)产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，被广东省(shěng)委省(shěng)政府评为广(guǎng)东省百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲(jìn)的(de)野心也随之展露，逐(zhú)步开(kāi)始涉(shè)猎包括大宗商品(pǐn)、供应链(liàn)、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购(gòu)了(le)包括齐(qí)翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司(sī)的(de)产业版(bǎn)图，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生(shēng)，资产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在(zài)张劲的(de)构想(xiǎng)中(zhōng)，雪(xuě)松控股实现“三个万亿”目标也(yě)只是手到擒来，即(jí)“万(wàn)亿销(xiāo)售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系(xì)的营收规(guī)模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司官网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力(lì)于成为全球领先(xiān)的大宗(zōng)商品综(zōng)合性产(chǎn)业集团，在全球范围内积(jī)极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业链(liàn)，聚(jù)焦大宗(zōng)商品资源、供(gōng)应链服务等核心领域(yù)，加快推动新材料(liào)、新技术创新突破，同(tóng)时围(wéi)绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭(píng)借独一无二(èr)的(de)供(gōng)应链(liàn)业务迅速提升资产规模，营收已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界(jiè)领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松(sōng)控股(gǔ)，开始打着“供(gōng)应(yīng)链金(jīn)融”的(de)旗子(zi)，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借(jiè)各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道(dào)，超(chāo)过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高(gāo)管和(hé)投资者沟(gōu)通时公布数据，雪松方面对外(wài)发行的理财(cái)产品存量规(guī)模大约在200亿元(yuán)左(zuǒ)右，涉及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股方面(miàn)曾(céng)陆续发(fā)布多次(cì)口头或书(shū)面兑付(fù)方案，均未能实(shí)现。

　　东(dōng)窗事发前夕(xī)，雪松控股在(zài)2021年12月出具的兑付计(jì)划(huà)显示(shì)，此(cǐ)前逾(yú)期(qī)产品(pǐn)的兑付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月(yuè)完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产(chǎn)品其(qí)余未兑(duì)付本金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑(duì)付(fù)（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首次(cì)兑付都无法(fǎ)如约(yuē)完成(chéng)，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的致歉信塑料是不是绝缘体(xìn)，称受(shòu)各种(zhǒng)因素(sù)影响，资产(chǎn)处置及回款计划(huà)未能(néng)按照预(yù)期方(fāng)案落实，公司外(wài)部协调资金的努(nǔ)力，也(yě)未能(néng)取得(dé)实质性(xìng)效果，致使原本定应于当(dāng)月底(dǐ)完(wán)成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于(yú)理财(cái)产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者的(de)底(dǐ)层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模(mó)200亿元、350余只理财产品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一个(gè)庞大的融资网络，涉及(jí)企业数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪(wěi)国企(qǐ)。而作为底(dǐ)层资产(chǎn)的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松系两(liǎng)家上市公司雪(xuě)松(sōng)发展和齐翔腾达(dá)下发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的(de)数十家空壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供应(yīng)商或客户，并说明(míng)公(gōng)司(sī)是(shì)否参(cān)与雪(xuě)松信托(tuō)产品底层(céng)资产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应链金融(róng)的底层资产原(yuán)本就是雪松(sōng)系(xì)自导自演的一(yī)场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相(xiāng)当大(dà)一部分原(yuán)本就是(shì)一场“融资性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭环”不断空转交易(yì)量做大规模，继而(ér)获(huò)取更多融资，这与数年(nián)前大范围(wéi)爆发的P2P骗局(jú)如(rú)出一辙。

　　要(yào)知道，就在几(jǐ)年(nián)前的2015年，全国范(fàn)围内出现大范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友圈(quān)里(lǐ)高调(diào)喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠(kào)自己，公司员工如果有炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽(jǐn)快向公司反映，公司提(tí)供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个(gè)人生活的，也可以和(hé)公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让打工人泪目(mù)，把这家名(míng)声不显的企业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到(dào)，几(jǐ)年前(qián)大(dà)家(jiā)心(xīn)目中的(de)“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难(nán)保，甚至还是利用虚构的(de)资产(chǎn)来(lái)套(tào)取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆(bào)发之时(shí)，雪(xuě)松及张劲本人所做出的承诺三番五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直(zhí)到日前公(gōng)安机(jī)关立案(àn)公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指出的是(shì)，警方(fāng)通告中所披露的圆(yuán)方投资(zī)只(zhǐ)是(shì)雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向(xiàng)观察者网(wǎng)透露(lù)，由于涉案关(guān)联公司过多(duō)，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司(sī)”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调查早已在(zài)持续进行，对于(yú)张劲(jìn)及其(qí)他多(duō)为雪(xuě)松系(xì)高管(guǎn)的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次(cì)对张劲采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施，意味着(zhe)基本案(àn)情已调查清楚，对于(yú)整(zhěng)个雪松系公司涉(shè)嫌非(fēi)法吸收公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看(kàn)，雪(xuě)松控股“失联”高管也远(yuǎn)不止张(zhāng)劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告(gào)称，公(gōng)司工作人员多次通过(guò)电话、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系(xì)，均无法与其(qí)本人(rén)取得联系，也无法确(què)定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪(xuě)松系(xì)”派(pài)驻(zhù)董事(shì)之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松(sōng)实业集团的(de)董(dǒng)事，还(hái)在广州雪松文(wén)化旅游投资有(yǒu)限公司(sī)、广州市雪松互联网小额贷款有限公司等(děng)数十家(jiā)公司担任(rèn)董(dǒng)事、监(jiān)事(shì)等(děng)职务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原雪松(sōng)控(kòng)股副总(zǒng)裁、雪(xuě)松控股(gǔ)二号人物林伟(wěi)龙(lóng)，以及曾(céng)在集团内主管资金的头号(hào)人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就(jiù)已经(jīng)被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏(kuī)损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市(shì)公司齐翔腾达(dá)，也在5月4日(rì)公告称，山东能源(yuán)集团新(xīn)材料公(gōng)司要(yào)约收购实施(shī)完毕(bì)，本次要(yào)约收购系(xì)山能新材(cái)料作为重整投资人通过(guò)重(zhòng)整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔集(jí)团所持有(yǒu)的上市(shì)公司 45.9塑料是不是绝缘体1％股份而触(chù)发(fā)，意味(wèi)着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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