本周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōn羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度g)的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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