金融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒第(dì)一(yī)股”光环(huán)的珍酒李渡正(zhèng)式登陆港交所，尴尬的是(shì)开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市(shì)值就缩水超过(guò)60亿港元，惨遭开(kāi)门(mén)黑。

　　私(sī)募巨头KKR浮亏(kuī)超过(guò)22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌(pái)上交(jiāo)所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡(dù)是近(jìn)7年时(shí)间第一只实现(xiàn)资(zī)本(běn)上市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于(yú)A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡(dù)此(cǐ)次在(zài)港交所(suǒ)IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金(jīn)约(yuē)50亿港元，公开发(fā)售获超购1.94倍，一手中签率100%。值再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活得注意的是，不知道(dào)是出(chū)于何种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡并没有引入基(jī)石投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引入(rù)两轮投资者(zhě)，分别是有(yǒu)着“华尔(ěr)街之狼”之称的私(sī)募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别投资3亿(yì)美元、5亿美(měi)元，两(liǎng)次成本(běn)分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美(měi)元，即13.82港(gǎng)元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活收盘价8.88港元，这(zhè)意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿(yì)港(gǎng)元。

　　三(sān)年时间狂砸(zá)15.77亿(yì)元广(guǎng)告费

　　公开资料(liào)显示，珍酒李渡是一家致(zhì)力提(tí)供以酱香(xiāng)型为主的次高端白酒产品的中国(guó)白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘(xiāng)窖及开口笑(xiào)四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型三大(dà)白酒品类(lèi)。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年(nián)收入计算(suàn)，珍(zhēn)酒李渡是(shì)中国(guó)第四(sì)大民营(yíng)白酒公司，以及中国白酒行业(yè)中提供三种香型(xíng)白(bái)酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归(guī)母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利润表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒李渡(dù)的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的(de)毛利率分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下(xià)风，“股(gǔ)王”贵州茅(máo)台2022年(nián)的毛利率超过90%，而腰部的(de)今世缘、口子窖等企业(yè)毛利率也(yě)超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率(lǜ)的直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的(de)“豪横(héng)”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支分别为(wèi)4.03亿(yì)元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期分别占公司(sī)总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开支分别为(wèi)2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时(shí)间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍酒李渡的(de)存货正在(zài)逐步增(zēng)加。报(bào)告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司存(cún)货分别为(wèi)17.37亿(yì)元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势，存货周转(zhuǎn)天数分(fēn)别为517天(tiān)、4再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活14.4天和(hé)612.8天。招(zhāo)股书解释称大部分存(cún)货为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对(duì)其产销失(shī)衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操(cāo)盘金六(liù)福 身(shēn)价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率和“豪横”的广告支出，这与(yǔ)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡创始人吴(wú)向东的操盘手法(fǎ)密(mì)切相关。

　　声名(míng)在外的“白酒教(jiào)父”——吴(wú)向东是一名白酒行(xíng)业(yè)的老(lǎo)兵(bīng)。1969年，吴向东出生在湖南醴陵的一个普(pǔ)通农村家(jiā)庭，1992年，在湖南省外贸(mào)学校(xiào)毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅军旗(qí)下新(xīn)华联(lián)集团工作。此后(hòu)四(sì)年，他升(shēng)至新华联集团董事、董事(shì)局副主席。也是在此，吴向(xiàng)东(dōng)正式(shì)开启(qǐ)了他(tā)的白酒事业。

　　在(zài)傅军的(de)帮助下，吴向东在1996年拿下(xià)五(wǔ)粮液旗(qí)下川酒王的代理权，仅一年就将川酒王(wáng)销量(liàng)做(zuò)到湖(hú)南第(dì)一。川酒(jiǔ)王热销之后，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒市场竞争白热(rè)化，下(xià)游(yóu)经销商的日子越来越难，吴向东(dōng)想自创(chuàng)白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液(yè)签订了OEM代(dài)工协(xié)议，这是他在白酒(jiǔ)业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工模式，随(suí)后(hòu)，金六福在这一(yī)年诞生(shēng)了。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进世界杯，媒(méi)体将(jiāng)时任男足主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练和(hé)好(hǎo)运福(fú)星。深谙营(yíng)销的吴向东找(zhǎo)来米卢(lú)担(dān)任(rèn)金(jīn)六(liù)福(fú)形象代言人(rén)。米(mǐ)卢穿着唐装，面带微笑地(dì)说(shuō)“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间(jiān)，金六福(fú)的广告投放量都是全国(guó)第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰炸(zhà)下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能(néng)发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南(nán)知(zhī)名白酒品牌湘窖和(hé)开口(kǒu)笑正式(shì)合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目(mù)前，吴向东实(shí)际(jì)控制的金东集团旗(qí)下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业集团（下(xià)辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个(gè)产业板块(kuài)。涉足金(jīn)融(róng)、文化旅游、新(xīn)能源、互联(lián)网、酒业等多个产(chǎn)业(yè)。

　　靠卖白酒，吴(wú)向(xiàng)东也一举成为湖(hú)南省株洲市首富。2023年3月，胡润研(yán)究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴(wú)向(xiàng)东以230亿元(yuán)人(rén)民币财(cái)富(fù)位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生(shēng)意吗？

　　在前(qián)不久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇(pǒ)为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放(fàng)出“重(zhòng)磅观点(diǎn)”：酒业整体将长期(qī)进入(rù)销(xiāo)量负增长(zhǎng)、收(shōu)入低增长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润(rùn)低增长的内卷时代，并且很可(kě)能刚(gāng)刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是(shì)行业(yè)的分(fēn)水岭，从(cóng)场景-量(liàng)价(jià)-集中度看趋势，真正的高端消费在疫情(qíng)场景(jǐng)中(zhōng)并没有太受影响，次高端(duān)库存仍未消化，区域(yù)酒借助消(xiāo)费恢复较快。高端的恢复(fù)没(méi)有看到更(gèng)强的(de)动力，仍然在低位徘徊，一二季度上(shàng)市公司业绩会出现(xiàn)增速放缓和(hé)进一(yī)步分化。

　　第二，从白酒供需-库(kù)存周期(qī)看趋(qū)势(shì)，现在存在三个矛盾：一(yī)是(shì)产区和供需的矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒(jiǔ)企业渠道重心(xīn)下移，和(hé)地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具(jù)体(tǐ)表现是：2022年(nián)白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是(shì)100块钱以下的价位(wèi)带(dài)，其原因在于城市化，大部(bù)分(fēn)劳动人(rén)口(kǒu)从农村转移到城市后，消费习惯变了，导致未来升级(jí)空间基数变小；超高端从(cóng)5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他给出(chū)了一(yī)组各价格带白(bái)酒节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品下(xià)降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高(gāo)线次高端相(xiāng)关产品节前(qián)下降41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节(jié)后上(shàng)涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡未来走向何方让我们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活