券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的(de)增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针(zhēn)在一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍(酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增(zēng)速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.6酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的7%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的(quàn)在(zài)解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监(jiān)管的措(cuò)施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的(de)改善。

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