近日，国内上(shàng)市交易的4只公募商品期(qī)货基金陆续公布了一季报。在一(yī)季(jì)度商品(pǐn)市场整体下跌的背景下，4只公募(mù)商品期货基(jī)金也(yě)表(biǎo)现不佳(jiā)，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润为(wèi)正。值(zhí)得(dé)注意的(de)是，国投(tóu)瑞银(yín)白银期货(huò)LOF份额在报(bào)告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅(fú)近三成，备受投资者青睐。

　　具体来(lái)看，已实现收益(yì)和利润方面，一季度，建信能源化(huà)工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实(shí)现(xiàn)收益940.20万元(yuán)，利(lì)润(rùn)-796.75万(wàn)元；大成(chéng)有(yǒu)色金属期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润(rùn)-7368.0形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字1万元。

　　已实(sh形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字í)现收益和利润有何区别(bié)？4只公募商品期货(huò)基金在一季报中均提及，本期已实现(xiàn)收益指基(jī)金本(běn)期利息收入、投资收(shōu)益(yì)、其形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本(běn)期利润为本(běn)期已(yǐ)实现收(shōu)益加上本期公允(yǔn)价值(zhí)变动收(shōu)益(yì)。

　　期末基金(jīn)资产(chǎn)净值方面，截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超(chāo)过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF资产(chǎn)净(jìng)值分别(bié)为(wèi)5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基金份额净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首，建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过1.5元，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zhí)增长率方面，报告期内，仅建(jiàn)信能(néng)源化工(gōng)期(qī)货(huò)ETF实(shí)现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大(dà)成(chéng)有色金属(shǔ)期(qī)货ETF、国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变(biàn)化，可以反映(yìng)出投资者的偏好。从份(fèn)额变动来看(kàn)，除华夏饲料豆粕期货(huò)ETF遭(zāo)净赎回(huí)外，其他3只商(shāng)品期货基金均受到净申购。截至3月底，国(guó)投瑞银白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份(fèn)额较期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属期(qī)货ETF份额较期(qī)初增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较(jiào)期初减少(shǎo)1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕(pò)市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因(yīn)有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭(bì)消息在资本市(shì)场(chǎng)持续发酵，导致了原(yuán)油(yóu)以及美豆等大宗商品价格下(xià)跌，引(yǐn)领(lǐng)国内(nèi)豆(dòu)粕价格下挫；其次(cì)，国内(nèi)现货供应相对充(chōng)裕，由(yóu)于加(jiā)工利润(rùn)尚可(kě)，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市，近几个月国内(nèi)大豆到港量(liàng)趋于增加，同时由于下(xià)游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断(duàn)累库，部分油厂(chǎng)甚(shèn)至出现胀(zhàng)库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需求端低迷不振，由(yóu)于春节前养殖产品集(jí)中出栏，春节后一段时间一(yī)般是豆(dòu)粕需求(qiú)淡(dàn)季，而今(jīn)年由于生(shēng)猪价格持续下行(xíng)，养殖(zhí)业复(fù)产积(jī)极性(xìng)不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使得(dé)豆粕需求(qiú)更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成交(jiāo)和提(tí)货(huò)量(liàng)处于偏低水平。

　　关于(yú)报告期内(nèi)基金投资策略和运(yùn)作分(fēn)析，国(guó)投(tóu)瑞银基金表(biǎo)示，一季(jì)度白银(yín)在(zài)初期两个月处于振荡(dàng)调整(zhěng)，在三月(yuè)份(fèn)又很快反弹至年初(chū)位置(zhì)。黄金较白银表现更(gèng)为强势，金银(yín)比(bǐ)价有所(suǒ)抬升。前期走势(shì)主(zhǔ)要受制(zhì)于白银工业属性及美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性(xìng)。后期则主要是欧美银行业出现流动性危(wēi)机(jī)，导(dǎo)致避险情绪高(gāo)涨，也大幅降低了市(shì)场对(duì)于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币(bì)政(zhèng)策调整节奏与经济衰退担忧继续主导(dǎo)贵(guì)金属行情，同(tóng)时也(yě)需关(guān)注突(tū)发地缘(yuán)政治、金融体系的流动性(xìng)风险、新兴经(jīng)济体债务风(fēng)险等黑天鹅事件(jiàn)的影响。今(jīn)年(nián)以来，美联(lián)储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显(xiǎn)放缓，点阵图显示(shì)美联(lián)储今年或(huò)还有一次加息(xī)。随着美国加息渐入尾(wěi)声，而(ér)通胀(zhàng)仍处于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相对有利，贵金属配置价(jià)值(zhí)进一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比价的(de)相对高位，建议(yì)择(zé)机积极配(pèi)置(zhì)。

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