全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的1安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的3F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年(nián)一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势再(zài)做出决策。

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