总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度正、异、新，正异新的区分产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在正、异、新，正异新的区分价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)正、异、新，正异新的区分权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权(quán)合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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