一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设(shè)备2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(bèi)行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等(děng)一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IP2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数O重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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