芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往(wǎng)在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děn少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字g)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业(yè)数(shù)据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限公司

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