踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴(我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的bào)涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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