海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设备维持较(ji心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ào)高增速(sù)，其中设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型(xíng)电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于(yú)储能的快速(sù)发(fā)展。

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