在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持紫菜是不是海鲜了较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地紫菜是不是海鲜化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于供应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产品。

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