中国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家(jiā)证券(quàn)公(gōng)司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增持(chí)而成为外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在(zài)展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的(de)产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务(wù)团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化(huà)的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投(tóu)资者，目(mù)标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的>

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国(guó)时间最早的一(yī)批(pī)合(hé)资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提(tí)升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存(cún)托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场(chǎng)监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事(shì)项(xi民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的àng)段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限(xiàn)公司下属控股子(zi)公司(sī)，未来的运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券(quàn)公(gōng)司(sī)股(gǔ)权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人参股(gǔ)证券(quàn)公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券(quàn)的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一(yī)去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入(rù)财(cái)富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业务(wù)联动等多种(zhǒng)业务(wù)模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及优化，为客(kè)户(hù)提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以产品为中心的(de)业务(wù)核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特(tè)色(sè)的(de)高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备案(àn)后(hòu)，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务(wù)转让(ràng)协议(yì)》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业(yè)务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在(zài)岸客(kè)户提(tí)供财富管理(lǐ)综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境(jìng)内(nèi)产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进私募股(gǔ)权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对(duì)接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月正式(shì)成立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公(gōng)司高(gāo)净值个人客户综合财富(fù)管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依(yī)托汇(huì)丰环球私(sī)人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合(hé)作。同(tóng)时，瑞(ru民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的ì)银(yín)证券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公司财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力于(yú)发展财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足客户(hù)全生命周(zhōu)期(qī)财富管理的(de)理念，进(jìn)一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务(wù)，一方(fāng)面(miàn)积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商(shāng)独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市(shì)场上不容(róng)忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资(zī)券商的设立申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证(zhèng)券等(děng)多家外资(zī)券商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审(shěn)批(pī)阶段(duàn)。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获(huò)第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放稳步(bù)推进(jìn)，为国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在的机遇(yù)。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期(qī)待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券(quàn)公司(sī)既带(dài)来了(le)国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集中度(dù)稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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