投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些方面有业(yè)务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规(guī)模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大(dà)的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的(de)业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公司是其(qí)关注(zhù)的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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