3月份，全国(guó)居(jū)民(mín)消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并(bìng)存，引发了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩(suō)的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩(suō)是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示(shì)，典(diǎn)型的通缩有三个主要(yào)特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴(bàn)随货币供应(yīng)量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国(guó)经济显然并(bìng)不符合通缩的(de)典型特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓中国经济(jì)通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗(zōng)商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受(shòu)春(chūn)节效应和(hé)疫(yì)情防控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此(cǐ)可见，今年以来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价(jià)总水平并未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应(yīng)量(liàng)来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回(huí)升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场预(yù)期明显改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能(néng)比一季(jì)度明显加快，全年经(jīng)济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际(jì)机(jī)构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经(jīng)济增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济(jì)运行(xíng热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)持(chí)续好转，与通(tōng)缩(suō)有明显区别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一步显现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步(bù)回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国(guó)经济总供(gōng)求基本平(píng)衡(héng)，货币条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反(fǎn)映了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的(de)关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需(xū)战略同(tóng)深化(huà)供给侧结构性(xìng)改(gǎi)革(热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物gé)有机结合起来，在稳定就业(yè)和提高居民(mín)收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预期(qī)，推(tuī)动(dòng)经济(jì)运行持续好转。

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