看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的(de)分项指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测(cè)物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政(zhèng)策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示今年初阿(ā)根(gēn)廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两(liǎng)年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端(duān)消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的(de)累(lèi)库(kù)程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘(pán)面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价(jià)格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的(de)消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进(jìn)行(xíng)了一(yī)波(bō)交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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