近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不(bù)恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受(shòu)资(zī)本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化(huà)艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的(de)发展可(kě)谓“风(fēng)生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国(guó)最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族(zú)网络(luò)天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的(de)战略投资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游(yóu)族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络(luò)更是(shì)笑(xiào)果文化(huà)的天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外投(tóu)资的企业(yè)共有9家(jiā)，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜(cāi)测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮(lún)投(tóu)资(zī)过(guò)程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成(chéng)绩(jì)也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目效果可能(néng)需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去(qù)年(nián)称(chēng)，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的(de)发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有(yǒu)超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融(róng)资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了(le)鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投(tóu)了单(dān)立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也(yě)明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心(xīn)原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(t大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物óu)资(zī)人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行业作为大文娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和(hé)这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事(shì)起(qǐ)家大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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