衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(g卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些ōng)分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及(jí)经(jīng)济衰退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资(zī)者需要(yào)注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预(yù)计(jì)对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(q卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些ìn)告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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