本周，沪(hù)综指3400点关口之前虚晃一枪，以连跌6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年(nián)收益消耗殆(dài)尽。乐(lè)观来看(kàn)，A股(gǔ)下(xià)行更多是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月(yuè)行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹(tàn)。其实，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大(dà)盘(pán)较4月18日(rì)峰值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是(shì)外围(wéi)股市(shì)下跌(diē)的风险输入(rù)。作为同股同权的两地(dì)上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年(nián)涨幅分(fēn)别(bié)为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行(xíng)榜数据显(xiǎn)示，截至周四，香(xiāng)港(gǎng)中企指数(shù)和(hé)恒(héng)生指数过去3个(gè)月表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是(shì)美联(lián)储加息(xī)在即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票(piào)评级从高配(pèi)下调为(wèi)中性。从宏观面(miàn)看，今年首季(jì)，美(měi)国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示着美(měi)叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉国滞(zhì)胀隐(yǐn)忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情的美联储利(lì)率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币供应。美国(guó)3月M2货币(bì)供应量（未经(jīng)季节性调(diào)整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且是连续第四个月(yuè)收缩(suō)。美(měi)联储加息导致金融资产(chǎn)盈(yíng)利(lì)缩水，缩表则令流动性折价(jià)效应(yīng)加剧，在全(quán)球(qiú)金融市场催生(shēng)戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特估(gū)受追捧(pěng)

　叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市值为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款较去年末(mò)减少约(yuē)1020亿美(měi)元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机(jī)频现，让A股机构不再抱(bào)团银(yín)行股，银行部分龙头(tóu)股招行等承压(yā)，相较而言，工商银(yín)行兔年以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔年颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速(sù)；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风行，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者市(shì)净率远高于(yú)行业均值，难以赋予中特(tè)估概念中(zhōng)的(de)回购预(yù)期(qī)。

　　通达信(xìn)数据显(xiǎn)示，中字头(tóu)指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪(hù)综指(zhǐ)，年(nián)K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市盈率(lǜ)和市(shì)净率分别为11.63倍和(hé)0.8倍(bèi)，堪称估(gū)值洼地，而沪深京三市A股的(de)市盈率和市净(jìng)率中(zhōng)位数(shù)分别(bié)为(wèi)49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让央企(qǐ)国(guó)企估值(zhí)回归市场均值，已是(shì)国(guó)家(jiā)资本新战(zhàn)略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率还是市净率等(děng)指标(biāo)看(kàn)，当(dāng)前A股的估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表态无疑(yí)是为中字(zì)头股票(piào)点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州茅台(tái)成(chéng)为市(shì)值“一哥(gē)”的(de)中(zhōng)国移(yí)动，流通(tōng)小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌(diē)空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源(yuán)自井喷式牛(niú)市带来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只股票的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉开(kāi)序幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全(quán)年和5月份上(shàng)涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年(nián)同步(bù)飘红4次(cì)，5月(yuè)份这个风向标已(yǐ)不太灵(líng)光(guāng)。相比之(zhī)下，自从(cóng)2008年以来，沪综指(zhǐ)4月(yuè)飘红(hóng)5次(cì)，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题(tí)的红五月(yuè)行情能(néng)否再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一是(shì)年内(nèi)上涨逾53％的互(hù)联网指数(shù)能(néng)否维(wéi)持强势行情。二是作(zuò)为(wèi)A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备板(bǎn)块(kuài)能否企稳。该指数年内跌幅为叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉4％，总(zǒng)市值(zhí)跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰(tài)来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来(lái)，沪深(shēn)两市单(dān)日成交始终维持在万亿(yì)元之上(shàng)，市场人气并未退潮，只是(shì)风(fēng)格轮换在加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即(jí)使考验3200点附(fù)近(jìn)的(de)半年(nián)线和年线关口，下跌空间(jiān)亦不大。

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