在(zài)华尔街经济学家和央行官员争(zhēng)论美国经济是否以及何时会(huì)陷入(rù)衰(shuāi)退之际，大型基金经理们并没有坐(zuò)等答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智(zhì)通(tōng)财经APP了(le)解到，越来越多的(de)专业选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行等对经(jīng)济敏(mǐn)感的股票中撤出(chū)，转而投(tóu)资公(gōng)用事(shì)业和(hé)基本消费品等在(zài)经济(jì)低(dī)迷时期(qī)被视为具有弹简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪性的股票。

　　美国(guó)银行汇编的数(shù)据(jù)显示，同时做多和做空的对冲基金已将其(qí)周(zhōu)期性(xìng)股票与防御(yù)性股票(piào)的比例(lì)降至至(zhì)少2012年以来的最低(dī)水平。对于只做(zuò)多(duō)的基金经理来说，他们(men)对(duì)周期(qī)性(xìng)公(gōng)司(这些公司的命(mìng)运(yùn)取决(jué)于商业周期(qī)的起伏)的相对敞口接近2008年以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平。

　　这(zhè)一切都突显(xiǎn)了主动投资(zī)领域的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点(diǎn)反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subra简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪manian 为(wèi)首的(de)美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比(bǐ)例降(jiàng)至近10年低点

　　最近对(duì)防御股的偏好与去年不同，当时对(duì)衰退的担(dān)忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场表(biǎo)明，人们相信美联储有能力通过积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动实现软着陆(lù)。现在(zài)，这(zhè)种乐观情(qíng)绪已经(jīng)消散。

　　行(xíng)业(yè)仓(cāng)位数据进(jìn)一步(bù)证(zhèng)明，专业人士持(chí)续看空(kōng)股市。在美国银(yín)行(xíng)4月份(fèn)对基金经理的最新调(diào)查(chá)中(zhōng)，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于股票，债券比2009年(nián)以(yǐ)来(lái)的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示(shì)，在市场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的(de)谨慎态度与基(jī)于(yú)图表信号配(pèi)置资(zī)产的计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比(bǐ)。由于股市稳(wěn)步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势追踪(zōng)基(jī)金和波动性目标基(jī)金等系(xì)统(tǒng)性(xìng)资(zī)金管理公(gōng)司(sī)近(jìn)几个月增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的(de)投资者仓(cāng)位模型(xíng)最能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股(gǔ)票(piào)，而自由(yóu)裁(cái)量投资者的敞口已降至一年(nián)区间的底部。

　　看空者将 2023 年股(gǔ)市(shì)反弹(dàn)的很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的(de)量化(huà)投(tóu)资者，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只能(néng)在股价上(shàng)涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者还警告称(chēng)，持续数月的股(gǔ)市反弹是不可持续的。由于标(biāo)普500指数几次突破4200点的尝试(shì)都以失败告终，缺(quē)乏(fá)动能可能(néng)会限制量(liàng)化基金(jīn)的(de)需(xū)求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量化基金改(gǎi)变路线，并退(tuì)出股市(shì)。

　　好(hǎo)于(yú)预(yù)期的经济数据(jù)和(hé)企(qǐ)业财(cái)报(bào)也提振股市。尽管各(gè)公(gōng)司(sī)在本财报季的业简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪绩超出(chū)预期，但目(mù)前来看，这还不足以(yǐ)让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联(lián)储官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为(wèi)经济(jì)衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高(gāo)昂(áng)的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业(yè)往往(wǎng)在衰(shuāi)退(tuì)前的6个月内表现优异(yì)。直到真正(zhèng)的经济衰(shuāi)退到(dào)来，防御(yù)性股票才(cái)开始大放异彩，尽管它们的领先(xiān)地位(wèi)通常会在下行周期结束前(qián)逆(nì)转。

　　美国银行的经(jīng)济学家预(yù)计，美国(guó)经济衰(shuāi)退将从第(dì)三季(jì)度开始(shǐ)。

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