衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指标—3千克是多少斤 1千克是一斤吗—美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是(s3千克是多少斤 1千克是一斤吗hì)乌克兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目(mù)前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴(bào)跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融市(shì)场的主(zhǔ)3千克是多少斤 1千克是一斤吗要因素，这(zhè)是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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