本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市 24px;'>全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市游(yóu)需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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