5月(yuè)迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

勿必和务必的区别，务必是什么意思呀　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热(rè)门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(y勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ǒu)事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认(rèn)为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维(wéi)稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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