北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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