金融(róng)界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可(kě)能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的(de)决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的(de)边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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