因市场需求减少，正在持续发(fā)力(lì)的存储芯(xīn)片巨头兆易创(chuàng)新（603986），一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大降78.13％。

　　而(ér)从2022年四季度至2023年一(yī)季度，蔡嵩(sōng)松(sōng)掌管(guǎn)的诺(nuò)安成长混合基(jī)金，已累计减持该公司(sī)股(gǔ)票约603万股，混沌(dùn)投资老板(bǎn)葛(gé)卫东(dōng)则仅在2022年四季(jì)度小幅减(jiǎn)持44.8万股。不过，实际控(kòng)制人朱一明的一(yī)致行动人(rén)香港赢富得(dé)有(yǒu)限公司，将减持不超过(guò)1190.5万股。

　　目前，兆易创(chuàng)新股价(jià)为112.48元(yuán)，总市值(zhí)为(wèi)750亿(yì)元。

　　一季度(dù)净利突(tū)降78％

　　兆易创新4月27日披露的(de)2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，公司一季度归母净利润1.5亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降78.13％，其主(zhǔ)要原(yuán)因是芯片产(chǎn)品市场需求(qiú)减少(shǎo)，公司营业收(shōu)入(rù)同比下降，毛利率下降，导致毛利润同比(bǐ)减(jiǎn)少。

　　当日(rì)同时发布的(de)2022年年(nián)报(bào)显示，公司2022年营业收入(rù)81.3亿元，同比(bǐ)减少4.47％。

　　其(qí)中，存储器(qì)业务收入减(jiǎn)少约(yuē)6.25亿元，较2021年度减(jiǎn)少(shǎo)11.46％；传感器业务收入减少约1.11亿元，较(jiào) 2021年(nián)度减少20.35％；微控制器业务增加约3.73亿元，较2021年度增加约15.19％。

　　存(cún)储器业务、传感器业(yè)务收入(rù)减少主要(yào)是受消费市场需求疲软影响，而微控(kòng)制器业务(wù)收入(rù)增(zēng)加得益(yì)于公司多元化产(chǎn)品布局，其(qí)来自工业、网通领域的收入增(zēng)加弥补(bǔ)了消费领域(yù)的收入下(xià)滑，并(bìng)带动(dòng)微(wēi)控制器业(yè)务收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)。

　　在(zài)净利润方面，2022年兆(zhào)易创新为20.53亿元，同(tóng)比减少12.16％。

　　这主要(yào)受(shòu)如下方面的影响，一方面，财务费用减少约(yuē)2.22亿(yì)元，主要是美元兑人民币汇率上(shàng)升，汇兑收(shōu)益增加。另一方面，收(shōu)入减少，毛利(lì)同比减少(shǎo)约0.86亿元；销售(shòu)费用、管理费用和(hé)研发(fā)费用(yòng)同比增(zēng)加约1.73亿元，主要是人工、折旧摊销等(děng)费用的增加；资产减值损(sǔn)失同比增加约(yuē)2.18亿元(yuán)，其(qí)中存货计提减值同比(bǐ)增加1.32亿元(yuán)、商誉减值同比增(zēng)加0.86亿元。

　　二级市场上，从2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)，蔡嵩松(sōng)掌管(guǎn)的诺(nuò)安(ān)成(chéng)长混合基(jī)金，已累计(jì)减持(chí)约(yuē)603万股，混沌投资老(lǎo)板葛卫东则仅在2022年四(sì)季度小幅减持44.8万股。

　　实控人的一致行动(dòng)人

　　拟减持(chí)1190万股

　　兆(zhào)易创(chuàng)新同日还公告，实际(jì)控制人朱一明的一致行动(dòng)人(rén)香港赢富得有限公(gōng)司，拟自(zì)披(pī)露该减持计划公告日起15个交易日后的6个月内，采(cǎi)取集中竞价(jià)交易方(fāng)式，减持不超过1190.5万股股(gǔ)份，约(yuē)占(zhàn)公(gōng)司(sī)股(gǔ)份(fèn)总数(shù)1.78％。

　　目前，兆易创新(xīn)的业务主(zhǔ)要有(yǒu)三块，分别是存储(chǔ)芯片、MCU（微(wēi)控(kòng)制(zhì)器）、传感器，其中，存储芯片占比约(yuē)为59％。

　　在存(cún)储器方(fāng)面，兆(zhào)易创新的产品包括(kuò)NOR Flash、SLC NAND和(hé)DRAM。

　　在(zài)NOR Flash产品上，兆(zhào)易(yì)创新(xīn)目(mù)前市占(zhàn)率排名(míng)全球(qiú)第(dì)三，竞争对手主要有旺宏(hóng)、华邦等企业。

　　在SLC NAND Flash产品上(shàng)，行业内供应商包括铠侠、华邦电子、旺宏电子等企业占(zhàn)据了较高的市场份(fèn)额。兆易创新通过差异化产品需求切入该细(xì)分领域市场，以实现局部(bù)应用领先。如小(xiǎo)容量 SPI NAND Flash 产品，可广50g是几两 50g是一两吗泛应用于手机、机顶盒、数(shù)据卡、网通产品、通(tōng)讯设备等消费类产品，公司在技术、产品以及(jí)市场应用方(fāng)面(miàn)都处(chù)于领先(xiān)地位。随着(zhe)公司车规级SLC NAND Flash 的量产(chǎn)，将更一步拓(tuò)展(zhǎn)应用领域(yù)至汽车市场。

　　在DRAM领(lǐng)域，目(mù)前全球存储器产业处(chù)于高度垄(lǒng)断，主要的DRAM厂商包括韩(hán)国的三星电子、SK海(hǎi)力士和美(měi)国的美光科技，占据全(quán)球90％以上的市场份额，排名其后的(de)多为中国台湾地区的企业。兆易创新主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)其兄弟公司长鑫存储参与竞争，从趋(qū)势来看，其(qí)产(chǎn)业技术(shù)开始起步发展，但占比(bǐ)依旧很低(dī)。

　　根据世(shì)界(jiè)半导(dǎo)体贸易统计组织（WSTS）的数据，2022年全(quán)球半导体(tǐ)市场规模为5735亿(yì)美元(yuán)，比2021年增长了3.2％，与2021年的26.2％增幅相比显(xiǎn)著放缓，而2023年(nián)全球(qiú)半导体市场(chǎng)的(de)销售额预计则将小(xiǎo)幅(fú)下滑到5566亿美元。

　　在存储市场，CFM闪存市场数据(jù)显示，2022年(nián)全球存(cún)储(chǔ)市场(chǎng)规(guī)模为1391.87亿美(měi)元，同比(bǐ)下跌15％，结(jié)束(shù)连续两(liǎng)年的双位数增长，其中DRAM市场规模为790.61亿美元，同比下跌17％。

　　蔡嵩松(sōng)旗下基(jī)金减仓

　　兆易创新(xīn)是(shì)基(jī)金重仓股，截至一季末，多(duō)家(jiā)基金公司旗(qí)下被(bèi)动和主动型基金持有该股(gǔ)。

　　从前(qián)十大流通股东变(biàn)化看(kàn)，一季度银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)和蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安成长是(shì)持有该股最多的主动偏股(gǔ)基金，不过，两只基金均在一季度(dù)减持(chí)了兆易创新(xīn)，其中诺安(ān)成长减持近272万股，减持比(bǐ)例超25％。

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