全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了(le)118相遇时间的公式 相遇时间怎么求只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季(jì)度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性(xìng)方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有(y相遇时间的公式 相遇时间怎么求ǒu)明(míng)确声明(míng)加(jiā)息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估(gū)形势再做出决(jué)策。

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