近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布(bù)通报，决(jué)定(dìng)没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当(dāng)言(yán)论(lùn)引发无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗的风波中，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的(de)宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑(xiào)果文(wén)化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺(yì)术(shù)交流策划、演出(chū)经纪(jì)、文(wén)艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联(lián)公司(sī)入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游(yóu)族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资(zī)。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投(tóu)资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走(zǒu)向扩张的关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的(de)第(dì)四个演艺空间。此外(wài)，近(jìn)年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投(tóu)资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的(de)笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投(tóu)资(zī)过(guò)程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上(shàng)看到(dào)本次出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果(guǒ)文化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人(rén)圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边(biān)大笑一(yī)边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于(yú)节目效(xiào)果可能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化(huà)的(de)业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目(mù)前大(dà)股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面(miàn)最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至。财(cái)联社创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投(tóu)了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市(shì)场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期(qī)，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在(zài)于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却(què)具有巨大的(de)不确定性和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断(duàn)运营爆款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这(zhè)才是这(zhè)个行业(yè)可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的(de)，但这个行(xíng)业的“故(gù)事(shì)”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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