北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)天津面积多少平方公里基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较天津面积多少平方公里大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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