昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的(de)执行通知书。本公(gōng)司(sī)、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公(gōng)司控股股东及执行董事许家(jiā)印是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集团）股份有(yǒu)限公司(sī)的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公(gōng)司、恒(héng)大(dà)地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项(xiàng)下的回(huí)购承诺及支付(fù)尚欠分红、违约金(jīn)及收益。

　　根据(jù)该执行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大地产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许家印、本(běn)公司(sī)以人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的(de)恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自(zì)2021年(nián)2月(yuè)1日起计(jì)至完成(chéng)回购(gòu)的补(bǔ)偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支付约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经济(jì)新闻报(bào)道，多名(míng)市场和法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻求解决是(shì)市场化(huà)、法治化解决恒(héng)大(dà)集团债务问题的(de)必(bì)由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大(dà)集团与曾经的(de)战略投资者之间就(jiù)回购义(yì)务的纠(jiū)纷露出(chū)了(le)冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果(guǒ)不能妥善解决被(bèi)执(zhí)行问题，许家印个人很可能(néng)从而(ér)“登上(shàng)”失信被执(zhí)行(xíng)人名单，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加息，美(měi)国长期通胀(zhàng)预期意外创12年(nián)新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果通胀维持(chí)在高位，可能(néng)需要进一(yī)步加息。她还表示(shì)，本(běn)月迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物(wù)价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市(shì)场(chǎng)依(yī)然吃紧，进(jìn)一(yī)步收紧货币(bì)政策以获得(dé)足够的限制性(xìng)货(huò)币政策立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国(guó)银行倒闭(bì)的影响上(shàng)。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率需(xū)要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的(de)限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的(de)美国(guó)消费(fèi)者的(de)长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)在初意外加速至12年(nián)高(gāo)位，达(dá)到3.2％，消费者信心(xīn)也出现恶(è)化，创(chuàng)下六个(gè)月新低，反映出人们对美国(guó)经济(jì)前景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上，美国5月密(mì)歇根大学(xué)消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低(dī)，大幅不及(jí)预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较4月(yuè)略有回(huí)落(luò)，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的水平。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能(néng)会(huì)自我实现，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通(tōng)胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期松动的表现，在美(měi)联(lián)储(chǔ)当时决定激进加(jiā)息75个(gè)基点中起(qǐ)到了(le)重要作用。美联储主席鲍威尔在当月的新闻发布会上(shàng)表小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污示，通胀(zhàng)预(yù)期(qī)的(de)回升“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保持长期通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期货价格持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周(zhōu)四，纽约(yuē)银期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连(lián)跌(diē)三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银期(qī)货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投(tóu)资咨询部高级分析师丁(dīng)沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速(sù)低(dī)于预期及前值，叠加美国当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗商品整体(tǐ)形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价格已行(xíng)至年内高位，其(qí)中金(jīn)价更是在历(lì)史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险配(pèi)置(zhì)性价(jià)比降低，已不及同(tóng)为避险(xiǎn)资产的美元，避险资(zī)金对(duì)美元配置(zhì)增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因(yīn)素已被(bèi)盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利(lì)空因素交织(zhī)，贵金属价(jià)格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公(gōng)布的(de)美国4月CPI进一(yī)步(bù)回落，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰派言论，表(biǎo)示货(huò)币政策(cè)发挥作用和(hé)实现通胀目标需要时间，年内(nèi)没有降(jiàng)息(xī)的理(lǐ)由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场对美联储可能(néng)很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指(zhǐ)数反弹，贵金属黄(huáng)金、白银承压下(xià)跌(diē)。” 新纪(jì)元期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维(wéi)持偏强(qiáng)格局。当(dāng)前国际货币体系表现出去(qù)美元化(huà)的(de)运(yùn)行(xíng)趋势，美(měi)元在各国国际储(chǔ)备(bèi)中的权重下降，央(yāng)行为了平衡储备(bèi)资(zī)产配(pèi)置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的(de)推动作用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济前景不乐(lè)观，避(bì)险配置将增加，这也对贵(guì)金属价(jià)格形成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年(nián)内美(měi)元货币政策预期有较大(dà)分歧，但持续相对高利率(lǜ)的(de)环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压(yā)力必然(rán)逐步增(zēng)加，这(zhè)从今年美国银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)上可(kě)见一(yī)斑(bān)。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情(qíng)况会对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续(xù)关注美联(lián)储货币(bì)政策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未来(lái)走势主(zhǔ)要(yào)受美联储货币政策(cè)和(hé)避(bì)险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储(chǔ)年内(nèi)降息的预期下降(jiàng)，美(měi)元指数(shù)连续下(xià)跌后(hòu)存小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污在(zài)反弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属(shǔ)分析师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债(zhài)务危机(jī)时期的各环节(jié)重要时间(jiān)节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅半月有余(yú)的(de)有限时间里，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈(tán)判至5月(yuè)最后一周前仍(réng)未能取得进(jìn)展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形(xíng)成正式法案进而导(dǎo)致评(píng)级(jí)下(xià)调情形出现(xiàn)，将会对市(shì)场形成较大冲击(jī)。而在此之前，避险情(qíng)绪(xù)升温可能(néng)令美债(zhài)、美元(yuán)和黄(huáng)金(jīn)表(biǎo)现强(qiáng)于其他资产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌(diē)幅(fú)更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价(jià)格弹性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此(cǐ)前国内经济数据(jù)并(bìng)不十分乐观，近日公布的(de)与通胀(zhàng)相关的数据(jù)同样不(bù)理想，这激发了市场再度对经济(jì)展(zhǎn)望担忧的(de)交易(yì)动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此(cǐ)前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格弹性(xìng)也更大(dà)，因(yīn)此，在工业(yè)品表现疲弱的情况(kuàng)下(xià)，白银价格(gé)受(shòu)到(dào)的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观经(jīng)济(jì)展望相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中(zhōng)也(yě)并未能(néng)幸免，但是就大方向而言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美联(lián)储目前在5月(yuè)完成25个基点加息后(hòu)，大概率(lǜ)将会逐渐暂(zàn)停加息动作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至(zhì)降息的预期会逐步增强，叠(dié)加目(mù)前(qián)市场对于未(wèi)来(lái)经济展望存在较大担(dān)忧，在(zài)这样的(de)背景(jǐng)下，黄(huáng)金仍(réng)值得配置(zhì)。而(ér)白银(yín)价格虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄(huáng)金的(de)格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后市需要(yào)关注美联储货币政策拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外银行业风险事件是(shì)否会持续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业品在价格大幅走低后，是否(fǒu)会激发下游补库意(yì)愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而被提振，那(nà)么对(duì)于白银(yín)而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大，且(qiě)显(xiǎn)性库存处(chù)于低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格(gé)局使得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶段(duàn)动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数(shù)以外，还需关注国内经(jīng)济(jì)数(shù)据的(de)好坏(huài)，包括下(xià)周即将公布的4月固定(dìng)资产投资、工(gōng)业增(zēng)加(jiā)值和(hé)消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文(wén)有删(shān)减）

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