全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cā魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段ng)，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的(de)负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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