本周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货(huò)冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏力度(dù)。

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