总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　<100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两strong>科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。<100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两/p>

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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